风险资产完了?摩根大通“逆势”唱多:说的太早了!

风险资产完了?摩根大通“逆势”唱多:说的太早了!

继美邦5月CPI高于预期之后,受到通胀失控的影响,美联储上周被迫激进加息,危害资产遇到全数冲锋。美股遭到了史诗级掷售,欧洲紧要股指跳水重挫,美元指数和美债体现强烈振动。

就正在华尔街大局限“空头”纷纷唱衰美邦经济、看空美股的同时,仍有一位倔强的“众头”正在打脸声中越挫越勇,以为标普500指数将反弹,并正在2022完成时持平。

摩根大通首席环球股票计谋理解师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)是一位着名的华尔街“众头”。他正在上周的申诉中写道:

固然强劲的5月CPI数据使得美债收益率飙升,打压了投资者的心情,并饱动美股墟市走低,然则科拉诺维奇以为,利率墟市的从新订价有些“过头”,他称:

假使正在墟市紊乱的状况下,科拉诺维奇照样自信2022年美股将会走出逐渐苏醒的程序,标普500指数到岁晚时将基础回到年头时的地位。

当标普500指数正在本年1月4日创出史乘高点,科拉诺维奇揣测下半年指数将有一波起码20%的反弹行情。

其余,固然科拉诺维奇估计墟市将正在岁晚或众或少持闲居增加耗费,然则他不宗旨正在高危害墟市不分青红皂白地添置股票。

相反,科拉诺维奇青睐那些被大幅掷售、相对估值亲热史乘低点的细分墟市,征求专心于更始的公司、中概股、小盘股和生物技能公司。

他还保持看好大宗商品板块,他以为超等周期的投资热门能连接保持,同时大宗商品板块可以餍足对冲通胀的需求。

然而值得一提的是,科拉诺维奇本年频繁被“打脸”。本年从此他平素正在废寝忘食地倡议投资者“抄底”,但到目前为止,他的预测并没有获胜。

不但标普500指数仍正在连接振撼下跌,况且越来越众的计谋师不许诺他的乐观观点。与科拉诺维异景点造成较着比拟的是摩根士丹利计谋师迈克·威尔逊(Michael Wilson),他是华尔街最着名的看空人士之一,他以为,消费者信念低迷是美邦股市和经济面对的一个闭节危害。

跟着美联储公告自1994年从此力度最大的一次加息,并希望再次大幅加息,过去一周总共危害资产的掷售都正在加剧。

本年从此,高通胀已成为一种难以对冲的危害,跟着各邦央行大幅收水,上周美债也和美股相通遭到墟市大幅掷售。

科拉诺维奇以为,正在高通胀期间,美债危害对冲才智正正在与日俱减,美邦养老基金的资产也于是遭到腐蚀。

科拉诺维奇正在申诉中指出,正在通过了史乘上最大的跌幅之一后,现正在的美债代价看起来相称诱人。而且,美债收益率处于众年高位将有助于其鄙人一次股市崩盘中发扬效用。

至于外汇,日本央行上周逆紧缩潮水坚决其超宽松态度,加剧了外汇墟市的振撼。

与此同时,跟着美债收益率攀升以及投资者撤离危害资产,做空欧元兑美元是一种还是有空间的“避险生意”。

目前来看,环球通胀高企,食物和能源代价飞涨,避险资产大宗商品相对危害资产更吸引人。燃料方面,科拉诺维奇估计,燃料代价将仍有上涨空间。

一方面,时令性需求减少,而能源补贴估计也将提振需求,另一方面,原油供应受限,况且跟着对运输燃料的需求上升,汽柴油缺少情状日益紧要,估计正在供应危殆和低库存的状况下,大宗商品或许带来惊人的回报。

至于农业方面,关于宇宙第五大出口邦乌克兰的粮食出口何时可以收复的题目,科拉诺维奇示意“能睹度甚微”。他称:

乌克兰的小劳绩作将于7入手下手,但受到继续的俄乌冲突的影响,咱们看到了粮价上行的或许。

科拉诺维奇正在申诉中指出,大宗商品今夏回报率或许抵达10%,到岁晚时或许为5%,而农作物商品敞口则有或许带来整年30%的回报。

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